巴菲特投資學校

不是從人外面進入他內的，能污穢人，而是從人裏面出來的，才污穢人

馬可福音7：15

耐心等待正確的時機和耐心坐等的重要性！
《 耐心的益處。等待正確的機會可以增加成功的可能性。》

你不用常常處於市場中。像愛德溫 .洛弗熱在他的經典著作＜—個股票經紀人的回憶＞中說的，“在任何地方、任何時間都做錯事的是純粹的傻瓜，而華爾街的傻瓜認為他必須在所有時間都交易。”著名投資者吉姆 .羅傑斯對做交易時的耐心做了更生動的描述：“我只管等，直到有錢躺在牆角，我所要做的全部就是走過去把它撿起來。”換句話說，除非他確定，交易看起來簡單得就像撿起地上的錢一樣，否則就什麼也別做。
思考：“耐心持有”是認定“華爾街的傻瓜認為他必須在所有時間都交易？因為我們不想老是做傻瓜？”。“耐心等待”是“我只管等，直到有錢躺在牆角，我所要做的全部就是走過去把它撿起來？我們一直做不好“耐心等待”，我們一直無法確定價格安全邊際，倒是我們爭取及早時間複利好公司時間安全邊際。

坐等的重要性。耐心不僅在等待正確交易時很重要，而且在保持正在運作的交易時也非常重要。不能適時地從正確交易中獲利是獲利受局限的關鍵因素。我再一次引用洛弗熱在 (一個股票經紀人的回億＞中的話：“從來不是我的思考替我賺大錢，而是我的坐功。明白了嗎 ?我一動不動地坐著。”比爾 .埃克哈特在這方面的評論尤其使人難忘：“一條常見……但卻是完全給入誤導的格言是，獲利不會讓你破產。這恰恰說明了許多交易者是怎樣破產的。業餘交易者破產是因為遭遇到大的損失，職業交易者破產是因為只獲得小的利潤。”
思考：職業交易者破產是因為只獲得小的利潤，因此我們不相信專業投資人，我們不羨慕專業投資人，每年我們只是1216+2105+1102+2891接近20萬慢、穩、忍1年1買投資，10年是200萬投資，市值多少不重要？20年是400萬投資，市值多少不重要？30年是600萬投資，市值多少不重要？40年是800萬投資，市值多少不重要？這一點重要，我們及早每年投資20萬，連續20年累計投入400萬不賣，估計5%複利約有1800餘萬？所以我們經常想做的是及早長期投資好公司，時間複利不賣。

《人性的弱點—人的本性不是努力去擴大收益，而是努力去擴大獲得收益的機會！》！　　將收益儘量擴大，而不是將獲勝次數儘量擴大。埃克哈特解釋說，人的本性不是努力去擴大收益，而是努力去擴大獲得收益的機會。這表明，我們不能集中致力於最大限度的收益 (和損失 )—這個缺點導致了不能優化績效的結果。

埃克哈特坦率總結道：“交易的成功率在統計績效時是最不重要的，甚至可能是和績效成反比。”傑夫 .亞思，一個非常成功的交易者，論述同樣的命題：“有一個基本觀念對玩撲克和股權交易都適用，我們的主要目的不是要贏對手多少次，而是把獲利儘量擴大。”
思考：我們的主要目的不是要贏對手多少次，而是把獲利儘量擴大。3月底收盤1102<38.6，1216<53.7與2891<20.35如何慢買慢賣確實沒有答案，不過2105已經明確高於78，最好不賣。

註：資金配置比股息股利多少重要？我們1年1買不賣：2105=78000+2891=20350+1216=53700+1102=38600。

1216配息1.5元配股60股，2891配息0.38元配股37股，1102配息1.8元配股20股，2105尚未公告配息？元配股？股。