巴菲特投資學校

先知、信徒、門徒、使徒的共同投資信仰

~及早長期投資好公司，時間複利

~慢買慢賣、最好不賣，慢賣慢買、最好不買

~不看價差、不看股利，只看長期公司壽命

約翰•坦伯頓：投資股票就像購物

約翰•坦伯頓爵士是價值投資的元老級人物，他視本傑明•格雷厄姆(Benjamin Graham)為師，將“逆市操作理論”發揮得淋漓盡致。

思考：不看價差、不看股利，只看長期公司壽命，現在的1000萬資金配置應該保留多少現金？至於100萬5年閒錢，準備及早長期投資好公司，時間複利的同學，慢、穩、忍按月買2891，按季買1216對嗎？

1937年，坦伯頓開始其華爾街的生涯，1947年投身基金理財界，在隨後的45年中，每年平均回報率高達15.2%！1954年他創立了“佛蘭克林坦伯頓基金集團”，在長期投資生涯中，形成了坦伯頓特有的投資思想和投資風格。《福布斯》雜誌稱他為“全球投資之父”以及“歷史上最成功的基金經理”，他是最早一個沖出美國，教會美國人海外投資好處的投資大師。
思考：45年中，每年平均回報率高達15.2%，是一種事後推斷，真正的基金年度績效可能是-30%~+30%波動，在曲波動過程中，我們依舊是信心、耐心、決心投資人嗎？　

在20世紀80年代，坦伯頓與美國股神巴菲特齊名，這兩位大師的相同之處，在於兩人都是靠投資致富。雖然坦伯頓于1992年退休後，投資者較少談論他，但其實，現在坦伯頓仍然持續他的全球化投資—為自己及一些慈善團體管理資金。而每當全球股市大波動時，美國資深投資者便會想起坦伯頓。在“9•11”事件後，美國的電視臺還專程遠赴巴哈馬訪問這位投資大師，請教他美國股市在“9•11”事件後的形勢。

思考：投資致富？很多人市場失敗，80%以上吧！很多人明白投資的原則嗎？“及早長期投資好公司，時間複利”是簡單投資的原則，請問“及早”“長期”“投資”“好公司” “時間”“複利”，失敗的投資人或者投機客，我們做了獨立、逆向、曲線思考，而且我們做對了多少經驗，足以解釋“投資致富”

轉貼：投資股票就像購物

坦伯頓的投資操作策略，是承襲老師格雷厄姆(Benjamin Graham)的價值投資法，他們都在市場尋找價廉物美的股票。坦伯頓將投資股票比喻成購物，我們不論買樓買車、買衣服鞋襪，都會四處比較價格，用心發掘最好的商品，因為這樣隨時可以省下一半的金錢。坦伯頓說，投資者應運用相同的概念，到全世界去買股票。

“投資價值被低估的股票，其挑戰是如何判斷它真是具潛力的超值股，還是它的價值就只是如此而已。”坦伯頓說，有些股票6元也嫌太貴，有些60元也覺得便宜。投資者是去追尋價廉物美的股票，而非只是低價股。物美才是真正的重點，然後，在物超所值的情況下買入。”

坦伯頓精于計算，他除了將股票的市盈率，與過去5年的平均市盈率作比較外，也與各國股市的市盈率比較，而更重要的是，將現價與他對公司未來5年的預期盈利作比較。當然，市盈率低的股票不見得一定物超所值，所以，除市盈率外，他還會注意公司商品服務的品質，公司的勞資關係是否和諧，成本控制是否合理，以及能否善用盈餘讓公司繼續增長等。

另外，則是要靈活應變，當運用的投資策略效果很不俗時，仍需小心，要預備隨時改變，也不要盲目相信分析工具、公式等。據說，當年坦伯頓管理基金時，經常會隔一段時間更改投資及選股的方法，因為他相信沒有一套投資策略是經常有效的，在不同的市況應運用不同的投資方法。

在作出最後買入決定前，坦伯頓會將選擇範圍縮小，並比較各支股票的利好利空因素。他持股時間大約是5年，而認為賣出股票的最佳時機，是當你發現有另一支股票的投資價值比現時持有的一支高出50%之時。

(讀完上文，請再讀一次然後報告自己的獨立、逆向、曲線思考，熱忱等待分享)

共勉：每天默讀信仰：及早長期投資好公司，時間複利，慢買慢賣、最好不賣，慢賣慢買、最好不買，不看價差、不看股利，只看長期公司壽命？

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