巴菲特投資學校

無師記08

歷史的長河補充~時間複利08

及早慢穩忍複利投資=10年1年1買

只是你們要行道，不要單單聽道，自己欺哄自己。(雅 1:22)

現在說回本·格雷厄姆。我在1949年買了本所著的《聰明的投資者》，並通過書中的投資探討，學到了他大部分的想法。

思考：聰明的投資者應該百忍千耐“套牢=未實現損失”，接受市場價差考驗、像我們這樣10年1年1買=1402+1216+2891組合，暫時安全邊際=30.95+47.6+19.25的固執投資人不會很多，耐心信心決心其實比有膽、有錢與有識更為有用，我們鼓勵每週一讀“我把套牢股變搖錢樹”也許是忙碌的市場假投資人，不妨一試的好習慣。

我的金融生涯隨著買到的這本書而改變了。在讀本的書之前，我仍在投資的環境外徘徊，鯨吞著所有關於投資的書面資料。我閱讀的大多數內容都使我著迷：我嘗試過親手畫圖，用市場標記來預測股票走勢。我坐在經紀公司的辦公室，看著股票報價帶卷動，我還聽評論員的講解。這些都是有趣的，但我並不為之顫抖，因為我還什麽都不懂。

相反地，本的想法能用簡練易懂的平凡文字，有邏輯地去闡明（沒有希臘字母或復雜的公式）。對我來說，關鍵點就是最新版第八章和第二十章的內容，這些觀點引導著我今日的投資決策。

思考：不管是“無書記”或者“無師記”，巴菲特1956~2014年報、股東信，累計55年的經驗，會是智慧投資人很好的傳承致富最好的參考。別忘了“風險是妳不知道妳在做什麼”，我們做的不是一夕致富，我經常對女兒提醒：「投資我只搭一條船，船名“安全號”」。我們投資的舵手，始終是巴菲特，投資的羅盤一直是波克夏55年股東信，不管你的投資是8888元、或者是888888888元，及早一讀再讀巴菲特1956~2014年報、股東信，何必費時其它死書與尋求其它假大師呢？

關於這本書的幾個有趣花絮：最新版包括了一個附錄，裏面描述了一個未被提及的投資，是關於本的幸運投資的。本在1948年，當他寫第一版書的時候進行了收購，註意了，這個神秘的公司就是政府雇員保險公司Geico。如果本當時沒有看出還處於初創期的Geico的特質，我的未來和伯克希爾都將會大大的不同。

這本書1949年的版本還推薦了一個鐵路股，當時賣17美元，每股盈利為10美元。（我佩服本的一個原因就是他有膽量使用當前的例子，如果說錯了就會讓自己成為被嘲諷的對象。）某種程度上，低估值是由於當時的會計準則造成的，那時候並不要求鐵路公司在賬面盈餘中體現出子公司的大量盈餘。

被推薦的股票就是北太平洋公司，它最重要的子公司是芝加哥,伯靈頓和昆西。這些鐵路現在是北伯林頓鐵路公司的重要組成部分，而伯克希爾現今完全擁有北伯林頓鐵路公司。當我讀這本書的時候，北太平洋公司的市值約為4000萬美元，現在它的繼承者每四天就能賺這麽多了。

思考：關於不看價差、不看股利只看公司長期壽命，巴菲特此處提出“政府雇員保險公司Geico與北太平洋公司”，事實上55年來巴菲特陸陸續續提出不少自己投資的好公司：華盛頓郵報、可口可樂、富國銀行、通用信用卡‧‧‧。目前我們能力範圍的有1402+2891+1216+(1102+2105)，也許各人解讀與投資的長壽護城河好行業、好集團與好公司對象有別，但是及早慢穩忍複利投資於長壽公司組合，一直是巴菲特股東信的主旨與鼓勵。

我已記不起當時花了多少錢來買《聰明的投資者》的第一版。無論花了多少錢，都可以強調出本的格言：價格是你支付出去的，價值是你所獲得的。我做過的所有投資當中，買本的書就是最好的投資（我買的那兩本結婚證除外）

思考：上網閱讀巴菲特年報，時間是你支付出去的，財富是你所獲得的，這裡的財富包括內在財富與外在財富，我一直相信“閱讀就是最好的投資，看盤價差交易是最不好的投資”。

共勉：

1402=30.95+1216=47.6耐心持有，2891=19.25耐心等待：現在開始多多閱讀

警惕：

一場散戶玩不起的金錢遊戲，不如10年1年1買不看盤；及早長期投資，以為如何。

全文完