致複利投資股東信(2014)

投資報告:

公司成立於2013年9月11日,第1筆交易開始於去年10月,根據11/07收盤:累計(15.7萬的未實現價差+已領22.3萬現金股利)/約782萬原始投資成本=績效4.8%,並不是正確的,因為市價波動,短期波動績效隨時由正轉負。

根據觀察過去1年的-5%~+10%的績效體會:每年打敗定存+通膨=4.5%的目標,應該不難。體會:慢買,更慢、更穩、更忍複利投資,持有不賣2105+1102+1402+1216+2891算是做對資金配置了。

各位在這次年度報告,一定會有幾點質疑,為什麼不是12/31收盤計算未實現損益呢?我們可以在-5%當日結算,也可以在10%當日結算,不管是失望抑或高興的一天,1年裡的那一天對於10年~100年的複利公司股東,不過是輸贏情緒作用。

如果能夠靜下來思考「我愛複利投資」嗎?愛是喜歡真理,凡事包容、相信、盼望、忍耐,愛是永不止息;那麼「不看價差+不看股利+只看長期壽命」與「不計算未實現損益」的複利投資,自由結算日得出-5%~+10%的區間績效報酬,悲傷有時,歡樂有時,計算一年績效對於複利公司的誠實CEO,只是會計年度必須做的一件事而已。

我存在我的最終信仰

(1)簡單投資:第1年不賣

一鳥在手勝於兩鳥在林,到底我們1年來有興趣的投資對象曾有那些?至少10檔以上。然而不買10餘檔,僅僅5檔。就是因為我們不準備10買10賣賺短期價差,事實上我們缺少賺短期價差能力。

我們不會進行:除權息前2105賣90元買81元、除權息前1216買50元賣55元的10%價差,整年下來,我們現金股利收入約22萬,如果1000萬資本定存1.5%約15萬,檢視“長期股票股利收入高於定存”,今年我們算是做對了1件事(除息日前亞泥22張、統一28張、遠東新50張、正新18張、中信金73張領息223773)。

(2)簡單投資:第1年不賣,不計算未實現損益

經過配股以後還有我們1402=30.95+1216=47.6的買進,目前平均成本1102=37.55+1216=48.87+1402=31.19+2105=75.22+2891=19

為了出現打敗定存+通膨=4.5%的年度績效,好的績效可以讓各位股東相信我這位誠實的投資人是一位尚好、尚可的CEO,未來一旦1102=39.2+1216=51+1402=32.5+2105=78.6+2891=19.85,就很容易達成基本要求,不過依這樣數字計算盈餘績效是可笑的,第11000萬資本額4.5%複利報酬率的達成方法並非固定14.5%達成,可能是1.045*1.045*1.045=1.14,可能是1.045*0.9*1.22=1.14,真的314%要求不可能連續固定4.5%達成,市場真正情況往往價格波動績效可能是正.5%+10%+22%

(下表不解釋)

 

亞泥

統一

正新

中信金

遠東新

 

37.55

48.87

75.22

19

31.1

1.045

39.24

51.07

78.60

19.86

32.50

0.9

35.32

45.96

70.74

17.87

29.25

1.22

43.09

56.07

86.31

21.80

35.68

 

1年做對1件事

2014年我們做了幾件事,承蒙老朋友抬愛,一是出版了“我把套牢股變搖錢樹”,同時台北同學成立了“我把套牢股變搖錢樹”群組,鼓勵閱讀一本好書?加入群組?不如好好閱讀巴菲特1957~2014年共58年股東信?

投資有愛,正如:(聖經哥林多前書 13:13)現在常存的有信、望、愛這三樣;而其中更大的是愛,知心推薦一週一讀“我把套牢股變搖錢樹”同時「按月」慢讀巴菲特1957~2014年共58年股東信有時間應用於慢思細讀巴菲特1957~2014年共58年股東信,一定對“不看盤+不計算未實現損益”有益,愛閱讀就是一種愛投資,以為如何。

 

投資組合是與非

眾人皆知我愛年輕人及早投資,不管輕近的、陌生的、遠離的年輕人,我們1年做對幾件事呢?知識告訴我們「股東權益報酬率高於15%,是選股標的」,智慧告訴我們「長壽不易消失的行業、集團、公司,是複利標的」,依2013年財報股東權益報酬率1102=5.6%、1216=15.7%、2105=26.2%、1402=5.6%與2891=11.8%,而1102在1962年上市、其他上市年度1216=1987年、2105=1987年、1402=1977年與2891=2002年,並非依循股東權益報酬率,我們把護城河企業定義為「永續生存不以獲利」為目的,這點個人偏見,以為如何。

有興趣的投資人自行觀察組合價格波動,自行觀察組合歷年股利波動,然後一眼看著市場,醒悟做過多少貪婪與恐懼;接著一眼看著自己是否無貪無懼?無貪無懼不會是一天一年就能獲得,需要的是時間,複利最大的載體永遠是長期投資,長期投資無貪無懼自動跑出來。

誠實投資人寫於11/09

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