巴菲特投資學校

2015年現金是王如何資金配置05

10年磨1劍

台股：1402=30.95+1216=47.6+2891=12/31收盤

港股：1398=5.27+3988=3.41+0939=5.54

港股台幣計算：1398=21.08+3988=13.64+0939=22.16累計56.88約台幣56880

有何區別？

更少的資金配置

我們懷疑56880的最大風險損失高於30950+47600+19900=98450

12/20台中聯誼溫馨叮嚀找桌上一本書的人

日期時間：12月20日星期六上午1000~1200

地點：斯比亞咖啡早餐台中市西屯區朝富路 242 號(主題：港股3988)

預計9：40以前到達，已經預約6人早餐席位

早到同學跟櫃台言明9：30的6人定位就可以了

日期時間：12月20日星期六下午1300~1500

地點：台中春水堂朝馬店台中市朝馬三街12號(主題：台股1402+1216+2891)

預計12：40以前到達，無法預約席位

早到同學麻煩樓上找10人席位

自行閱讀巴菲特股東信1957~1969年報

1961年巴菲特致股東信摘要

01基於證券固有價值並且以低於該價值的價格進行買入的行為是具有令人感到舒適的安全邊際的。在具有相當的安全邊際的前提下買入的股票將具有較大的升值潛力。

02我們並不指望能夠賺到可能賺到的每一分錢，我們將十分滿足於以很低的價格買入，然後在該證券的價格能夠大概正確地反映其價值時（意味著這對於一個私人持有人將是一個較為合理的價格）將他賣出。

03很多人認為購買中長期國債或者類似的產品才算保守,但是這種投資最終可能導致投資組合的實際購買力下降。

04許多人認為購買所謂的藍籌股是一種保守的投資，好像只要買的是藍籌股，就可以不用仔細考慮其市盈率或者分紅的情況。我認為這種行為充滿了危險。

05僅僅因為很多人在一段時間內與你的看法相同，或者因為某些重要人物贊同你的觀點，並不意味著你的觀點就是正確的。

06對於一些我們投資的證券而言，買入一萬股比買入一百股要困難得多，有時甚至是不可能的。因此增加的資金規模絕對不利於我們的投資結果。

07我一直避免去預測。我的確對於未來一兩年間市場的情況一無所知。我認為我們可以確定將來十年間市場會有在一年中上升20%或者25%的時候，也會有下降同樣幅度的時候。當然更多的時候市場的波動會小於這個幅度。而對於長期投資者而言，上述的情況都是沒有太大意義的。

08對於任何一個較長的歷史時期而言，我認為道鐘斯指數應該會取得一個總體在5%到7%的年複合增長率（包括上市公司的分紅）。對任何一個報有超出該幅度的希望的人而言，他都會面臨失望。

09我們的目標是在一個較長的歷史時期取得超過道鐘斯年均複合增長率的回報，而不關心我們是否在某一年中超越了或者低於道鐘斯的表現。

10如果未來市場在一年中下跌35%或者40%(我個人認為這種情況是很可能在未來的十年中的某一年出現的,當然我不知道具體是哪一年),我希望我們的投資只下跌15%或者20%.如果市場保持不變,我希望我們的投資能賺10%左右.如果市場上升20%以上,我們將掙扎著達到市場的平均水準.在預期道鐘斯的長期年均複合增長率在5%-7%之間的話，我希望我們的增長率將會在15%-17%之間。

共勉：

誠實投資人的2015年資金配置：

台股：2105=62.1+1216=42.6+1402=28+1102=33.1+2891=16.9

港股：3988+1398+0939=3.41+5.27+5.54