巴菲特投資學校

提出新觀念並不難，困難在於擺脫舊觀念的束縛。–凱因斯

不看價差不看股利只看公司長期壽命是好投資嗎？

時間都去那兒了/妳做的是事業投資嗎

時間都去那兒了/妳做的是信仰投資嗎

《新年1篇短文分享》

投資人應該真正評估的風險-巴菲特

摘自1993年股東信。

我們認為投資人應該真正評估的風險是他們從一項投資在其預計持有的期間內所收到的稅後收入加總(也包含出售股份所得)，是否能夠讓他保有原來投資時擁有的購買力，再加上合理的利率，雖然這樣的風險無法做到像工程般的精確，但它至少可以做到足以做出有效判斷的的程度，在做評估時主要的因素有下列幾點︰

1)這家公司長期競爭能力可以衡量的程度

2)這家公司管理階層發揮公司潛能以及有效運用現金可以衡量的程度

3)這家公司管理階層將企業獲得的利益確實回報給股東而非中飽私囊可以衡量的程度

4)買進這家企業的價格

5)投資人的淨購買力所得，須考慮稅負與通貨膨脹等因素必須從投資收益總額中扣除的部份

實証01+02+03：

如果妳想要統一買13.1，2007年6/30買32.9，7年不賣目前成本13.1？如果妳想要遠東新買22.6，2010年6/30買33.4買耐心持有4年目前成本22.6？如果妳想要中信金買10.5，2010年6/30買17.75買耐心持有4年目前成本10.5？及早長期投資時間複利是應該做了吧。

共勉：6/30買是做一件沒有資金壓力的時間安全邊際複利事業投資

2015年市場代表字：亂。真正的2015年好投資人就是節制做到1年1買的按年買投資人，6/30買有困難嗎，6/30再一次買1402+1216+2891就是價差自動跑出來的價格安全邊際，每年1年1買就是數量差自動累積出來的數量安全邊際，當時間愈來愈久我們自然複利資產愈來愈多愈大，即知即行