巴菲特投資學校

投資的一個確定與很多不確定

老農夫 午安，昨天上完課(註：我座談我演講我不上課)，趁著印象還比較深刻，完成了這篇出席報告，如果內容有什麼問題，再請老農夫指導：

投資組合的恆常與無常注：投資組合的一個確定(恆常)與很多不確定(無常)

首先，感謝老農夫讓我參加 2017/12/10 的分享會，也謝謝哈德威先生、Amy班長與各位同學的無私分享。
這篇文章的題目，靈感來自於哈德威先生的分享，他的最後一張投影片，提到「2018展望：投資未來十年不變的事物。」
唉～是啊！投資未來十年不變的事物！也就是說，我們必須找到恆常的部份，然後死死守著，不要離開，就如同天路歷程的精神一樣。
而投資的恆常是什麼？其實簡單一句話就可以講完：長期股票投資報酬率一定高於定存。把錢放在定存，那個還本年限高的嚇人，這個相信大家都很清楚。既然如此，有什麼理由不投資呢？但別忘了，投資即是投資組合喔！
其實，恆常還有另外一個意義，也就是老農夫常提到的100張股票，這是投資人的尊嚴。而且當你擁有所謂的第一桶股票，你心中的恆常，也許就開始有了不同的思維與定義。你會開啟投資的眼界，這是邁向真正財務自由的重要緣起。
以上，把WHY的部份說完了。

人生最怕的是不知道自己在做什麼，搞清楚自己投資的恆常後，剩下的就是HOW，如何做。然後是WHAT，得到什麼而已。

HOW的部份，最重要的是投資組合的內容（至少涵蓋三種行業：電信、食品、金融），以及要有多少數量（注意比例關係是否合理）。這天我深刻體會老農夫一直強調的「數量擺中間價格放兩邊」的道理，一直看著價格的人，不會有太多數量。有數量的人，即使買得高，時間也會幫你追回來。況且，買的高或低，在時間的長河中，還很難定論，屬於無常。

WHAT的部分，也是大家最期待的。我曾經在這裡，迷失過一陣子。很謝謝老農夫的指點，把我拉回正軌。投資果實是否豐碩，多少有天意的成份在裡頭，也屬於無常。好投資人應該要把心思放在樹群（投資組合）是否健康，樹根是否穩健（長壽好公司），而不是老是去算每顆樹每年應該要結出多少果實（殖利率）。
謝謝老農夫一直對大家耳提面命，提醒我們那些恆常的投資金句：「一年一買，最好不賣」、「一手現金，一手股票」、「投資=時間*時間*時間」、「及早慢穩忍投資組合」等等。每一個短短的指令，背後都有著深深的道理，值得大家細心體會與延伸。
至於，股價漲跌，價格高低，殖利率高低，這些屬於無常的部份，我想就只能留待「時間」去克服了！話說到底，投資真的是時間最大，最好不賣最大。複利大部分屬於耐心持有的人，小部分屬於耐心等待的人。
開始，我以哈德威先生分享的結尾為題；最後，我以哈德威先生分享的開頭結尾：
It’s ALL About the long term. 2016 Letter to Shareholders by Jeff Bezos.
（全都是為了長期發展）
感謝老農夫，很幸運能遇見您。投資路上有您的指導，(無以為報)只能努力寫好這一千字文章報答，謝謝您的付出，天下第一班都愛您。

老農夫共勉

(What的部分，也是大家最期待的。我曾經在這裡，迷失過一陣子。)

誰沒有迷失過

我在市場茫忙盲20餘年

你很幸運少了很多年＿