先知、信徒、門徒、使徒的共同投資信仰
~及早長期投資好公司,時間複利
~慢買慢賣、最好不賣,慢賣慢買、最好不買
~不看價差、不看股利,只看長期公司壽命
獨立逆向曲線思考:人心籌算自己的道路;惟耶和華指引他的腳步。(箴十六9 )
【附錄】1957年巴菲特致股東的信:投資者對藍籌股過於樂觀02
“如果市場的價格水準被低估,我們的投資頭寸將會增加,甚至不排除使用財務杠杆。反之我們的頭寸將會減少,因為價格的上漲將實現利潤,同時增加我們投資組合的絕對量。”
短思:《時間的長短決定獲利多寡》
從未實現損失到已實現獲利,市場價格波動,我們付出的“時間周期”是多久?3個月?3季?3年?建議不做3天或3週的短期績效,付出太多交易成本,反而得得不償失?
註1:《時間的長短決定獲利多寡》,上述「市場的價格水準被低估,我們的投資頭寸將會增加」?由於資金限制,我們最贊成選擇10年10筆資金分期投入。(即使現金頭寸過多,1年2~4次資金配置,容易被市場價格波動影響?因為每人能力不同,如何-10%~-20%買與+10%~+20%賣,沒有標準價差答案。
註2:例如今年0%-10%:1102=38.6+34.7、1216=53.7+48.3、2105=78+70.2、2891=20.35+18.3,沒有辦法讓我們容易明白「價格是否低估」。反之,1102=38.6~42.5、1216=53.7~59.1,2105=78~85.8與2891=20.35~22.4,我們同樣不明不白「價格是否高估」。
註3:由於採用相當慢、穩、忍的按年買投資,對於一年之內市場價格波動,是-10%~+20%,或是+10%~-20%,或是-30%~+30%,到底出現在那一季,或是在那一月,不重要?除非放棄價差,堅持不看價差,是不可能做對“一年之內時間周期多久”選擇的?
註4:如果正確的“時間周期多久”=從未實現損失到已實現獲利,那麼研判3個月、3季、3年價差(包括3年股利),不如行業、集團與公司長期競爭力壽命重要?公司長期競爭力壽命最重要,做好耐心持有的過程,不得不忍受相當時間未實現損失煎熬,不排除黑天鵝=市場股價波動可能-20%~-50%的重傷,為了避開融資斷頭風險,投資絕對不可使用財務杠杆(我們只做睡好覺懶人投資,對於杠杆獲利績效,嗤之以鼻)。
註5:短期績效最高守則=巴菲特守則「第一條不要虧損,不要違反第一條」。統一53.7+48.3=平均成本51,倘若統一3月底收盤價未站穩53.7,可以選擇「未損失」賣出,如何賣出(慢買慢賣,慢賣慢買)?長期呢,包括去年如果明白長期競爭力壽命重要,如果明白長期股票投資組合打敗定存,耐心持有3年?耐心持有多少年,不看價差的投資多少年‧‧‧
12月31日 2月6日 未實現損益 計劃賣點
1102 38.6 36 -2.6 42.5
2891 20.35 19.4 -0.95 22.4
1216 53.7 47.6 -6.1 59.1
1216 48.3 47.6 -0.7 53.1
2105 78 77.5 -0.5 85.8
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