巴菲特投資學校

分享2015年高興認識這些人05

為什麼我們不買基金包括0050的強烈理由

不管法人或是散戶，可能會認為投資股票最好的方式是直接去買手續費低廉的指數型基金，其實你也可以選擇建立自己的投資組合你要做的只是選擇少數幾家在你能力範圍之內的公司就好

巴菲特1996年：

大部分的投資人，不管法人或是散戶，可能會認為投資股票最好的方式是直接去買手續費低廉的指數型基金，當然這樣的做法應該可以很輕易地擊敗市場上大部分的投資專家。其實你也可以選擇建立自己的投資組合，

但有幾點是大家必須特別注意的，智慧型投資並不複雜，當然它也不是一件容易的事，投資人真正需要具備的是給予所選擇的企業正確評價的能力，請特別注意"所選擇"這個字，你不必像很多專家一樣同時研究許多家公司，相反的你要做的只是選擇少數幾家在你能力範圍之內的公司就好，能力範圍的大小並不重要，要緊的是你要很清楚自己的能力範圍。

小農夫心得01

我看過很多介紹ETF0050書籍或文章都鼓勵朋友們可以利用波段來操作0050賺錢.只不過當我們這樣做的時候, 其實就是在猜測大盤(因為ETF0050就是追蹤大盤指數).當然, 很多人可以利用ETF0050賺到錢,只不過猜測大盤還是有錯的時候. 這時要加碼還是認賠?無論什麼選擇,你這時候難免就有閒置資金, 無法達到複利效果.

那長期持有ETF0050呢? 這樣的確可以打敗市場許多共同基金, 但還是只能獲得市場平均報酬, 沒有複利奇蹟.怎麼簡單證明這點? 每年波克夏股東信的第一頁就證明這一點, 而且S&P500的績效還是pre-tax,而波克夏的績效數據是after-tax.而這個稅的差異累積起來是非常巨大的.

小農夫心得02

其實我自己不買ETF0050還有幾點“個人” 因素考量:

(1) 買ETF0050, 沒有當股東的感覺. 我不能接受我是台積電股東, 卻自己不知道有幾股台積電股票.

(2) 買ETF0050, 會被強迫買到你不想要的公司(e.g. 媒體所稱的四大慘業). 這也不符合巴菲特所說的好公司.

(3) 買ETF0050, 你無法評估它的價值. 巴菲特說: 價格是你付出的, 價值是你得到的. 如果你不知道價值, 怎麼評估ETF0050價格. 總歸一句,還是在猜測大盤指數.

小農夫心得03

當然, ETF0050會有一些技術上的問題, 很多書籍都有討論. 例如: 當某個股預計加入0050家族, 這支個股就會先漲, 而身為0050的股東難免就會比一般人更高價買入這支個股...這些技術議題就不多做討論.

不否認市場上有很多高手, 無論技術分析, 基本分析, 籌碼分析或波段操作都可以賺到錢.我只是知道我自己的能力不夠, 所以我找到3~10家好公司, 在合理的價格買進持有不賣, 等待複利奇蹟)

小農夫心得04

最後補充一點:

在2013年巴菲特股東信有提到他建議老婆的託管人用90%的現金買進低成本的S&P500指數. 其實在原文前面有一小段補充說: 因為他的波克夏股票已經全數捐給特定慈善機構, 因此遺產只能給現金. 因此我猜巴菲特其實是想留波克夏股票給他老婆的. (這句話中文大都沒有翻譯...)

另外, 在2014年巴菲特股東信也同樣強調買低成本指數基金的好處.但這兩年股東信在說指數基金好處的時候, 其實是跟高成本共同基金or 債券&現金資產的回報來比較. 並沒有任何一句話說明指數基金比好股票來得好. 朋友們可以再比較一下前後文, 以避免誤解巴菲特過去50年投資智慧.或是小弟也有可能誤解了!)

老農夫心得

基金包括0050沒有複利奇蹟

基金不是商業乳牛

統一27年16倍或正新27年40倍

共勉

01 我的投資組合=8+3 個股公司

     0050有一天會買不過是不知道那一天上次我好像說了指數5700

02 我的資金能力範圍=8+3 各股公司

     大部分的人應該減半為=5+1各股公司

03 重要的能力是時間安全邊際=大家一樣=10年+20年+30年

04 思考投資年限你的底線是多少年