巴菲特投資學校

01  現在投資者隊伍的浮躁人群。他們持有股票的時間取決於：多長時間內企業利潤可以快速且毫不費力地實現。越來越多的此種人群加入投資大軍，股票價格不斷地被抬高。雖然不太可能預測這種現象持續多長時間，但是我相信：這些人群造訪的時間越長，他們退出的動能也會越大。

思考：

巴菲特：別人貪婪/我們恐懼。而我們1年1買/10年不賣=不貪不懼

02  公眾普遍相信，他們一定可以從股票投資中獲利。然而，我深信這種信仰將最終導致麻煩。如果發生，被低估的證券價格（依我看而不是其內在價值）也將無可避免會受到影響。

思考：價格無法保證獲利/複利>獲利>或利。

03  良好組合：( 1)很強的防禦性特徵；(2)建立在一個理想步伐上的優良穩定價值；( 3 )儘管可能是一年或十年，但是這個價值最終釋放。

思考：投資組合=1977的4個要件組合以外，(3)+(2)+(1)逆向排序思考更好

04  當我們基於業績長期結果而估計時，我們的業績表現在任何一個單一年份具有很大的局限性。不過，我認為，投資這樣一個低估且有很好（安全邊際）保護的項目，是獲得證券長期收益的可靠手段。
思考：

10年是最大的安全邊際>10張~100張好公司股票>100~10元的價格波動，價格安全邊際是為了獲利而價值安全邊際=時間*數量