3/22台中/3/29高雄回顧：兩場演講分別有人一老一少問到基金，事實很多人太多人以為基金好於股票這樣對嗎，我的答案基金是理財不是投資，斬釘截鐵的說不，我真的不建議長期投資基金。
人性的弱點：「沒有信仰的投資不可靠，只有信仰的投資也靠不住」，再度提醒做好資金配置股票，做好耐心投資股票，做好長期投資股票。
【破產基金經理寫給客戶的信】
Dear Jimmy,
作為月亮基金的投資總監，我以迷失的心情向你道別。月亮基金在9月和10月經歷全球金融海嘯，基金表現遭受前所未見的負面影響，為此我向所有客戶道歉。我希望你能理解和接受我選擇在這時候關閉月亮基金的原因。
兩年前我向你講解我的投資信念︰我相信價值投資，以合理價格買入優質股票，中、長期持有，為投資者獲利；我相信紀律，購入成交量達某指標的股票，確保出入有序；我相信中國經濟持續增長，由實幹型的管理層所領導的大中華企業可享受經濟成果。
從我接觸投資的第一天開始，我以為「信念」和「紀律」再加上「耐性」和「眼光」，長遠而言，是投資必勝方程式。在我的20年投資生涯，這方程式確實從未令我失望，當然，這一切都是金融海嘯之前的經驗。
對沖基金在金融海嘯民怨高漲的時候，是人見人憎的過街老鼠，所有負面的經濟問題都歸咎於對沖基金。到這一刻我依然不認為金融海嘯是由對沖基金引起，更不認為對沖基金在這危難中火上加油。
不管是投資銀行或是傳統銀行，拿1元去做30元的生意，銀行管理層覺得是理所當然，監管者則視若無睹。這些銀行有沒有想過，當它們判斷錯誤，有多少人被拖累？當中有多少人是無辜的？各國政府動用數以千億元去救市，但沒有一分錢是用來注資對沖基金。
我不是說笑，我的父親只知道我從事投資工作，「對沖基金」這四個字從未在他面前出現過。我不想費神向一個不大懂得投資的老人家，解釋對沖基金不是吸血鬼、壞孩子、輸打贏要的壞人。
其實對沖基金經理跟一般的打工者沒有分別，都是勤勤力力每日上班工作，運用專業知識賺錢，為家庭建立將來。當煤氣(00003)和中電(00002)可以在一天股價下跌一成半，我發現自己不再懂得投資。
月亮基金持股最多的公司股份是偉易達(00303)，股價在金融海嘯曾跌破20元，其每股持現金是10元，我相信來年盈利跌幅有限；以去年業績計算，偉易達的PE是4倍，股息17%。最令我心寒的是，我已失去增持偉易達的信心：40元的偉易達我認為低買，但在公司基本因素改變不大的情況下，我現在20元的偉易達產生猶豫。出現這矛盾，錯不在偉易達，不在別人，錯在於我：我對自己的判斷能力信心不足，我掌握不到市場方向。
Jimmy，你不應該投資在一個失去自信和迷失方向的投資經理身上，加上我感到很疲倦。至於結果為何是我賺錢，你輸錢，我不懂得怎樣給你一個你能接受的解釋，我唯有答應你，我會把我的財富儘量投資於環保事業，為地球做一點事，最終你也一定能得益。
祝身心愉快，後會有期。
John Chan
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