巴菲特投資學校

巴菲特投資學校要點06

整理/老農夫

投資=時間*時間*時間06

2015年第1期 20150101~20150331

01投資人應該真正評估的風險-巴菲特

我們認為投資人應該真正評估的風險是他們從一項投資在其預計持有的期間內所收到的稅後收入加總(也包含出售股份所得)，是否能夠讓他保有原來投資時擁有的購買力，再加上合理的利率，雖然這樣的風險無法做到像工程般的精確，但它至少可以做到足以做出有效判斷的的程度，在做評估時主要的因素有下列幾點︰

1)這家公司長期競爭能力可以衡量的程度

2)這家公司管理階層發揮公司潛能以及有效運用現金可以衡量的程度

3)這家公司管理階層將企業獲得的利益確實回報給股東而非中飽私囊可以衡量的程度

4)買進這家企業的價格

5)投資人的淨購買力所得，須考慮稅負與通貨膨脹等因素必須從投資收益總額中扣除的部份

思考：

02：  6/30買是做一件沒有資金壓力的時間安全邊際複利事業投資：2015年市場代表字/亂。真正的2015年好投資人就是節制做到1年1買的按年買投資人，6/30買有困難嗎，6/30再一次買就是價差自動跑出來的價格安全邊際，每年1年1買就是數量自動累積出來的數量安全邊際，時間愈來愈久，我們自然複利資產愈來愈多愈大，即知即行。

思考：

03  為什麼6/30買：提出新觀念並不難，困難在於擺脫舊觀念的束縛–凱因斯。

思考：

◎04~42參考：略

◎特別提醒：

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