巴菲特投資學校

如果你有一張中信金,一張統一, 我們到底擁有了什麼?

轉貼哈德威先生文章

1999年亞馬遜貝佐斯致股東信

What Do You Own? 如果你有一張中信金, 如果你有一張統一,我們到底擁有了什麼? 這值得我們好好思考!

想一想, 有一個人如果每個月穩定賺進5萬元, 他的吃喝玩樂生活雜費每月3萬元, 房租1萬元, 結餘剩下1萬元. 他把這一萬元拿去買好公司股票, 買了永遠不賣. 這個人是月光族, 把賺的錢都花掉.但是, 他會活不下去嗎? 如果他是一家公司, 會倒閉嗎? 應該都不會.

這關鍵在於那穩定的5萬元, 這是現金流, 而投資的那一萬元則會將未來的現金流再放大. 如果這個人是一家公司, 那他的財報肯定是很難看, EPS=0. 但這家公司的現金流會越來越大, 假設他的投資總額每年可帶來12萬現金流, 則每月平均就是一萬, 那代表他投資可以再多一萬, 這每月多出來的一萬將在未來再帶入更多現金流…這就是Jeff Bezos的 Capital Efficient.

可惜有些企業並沒有這種優勢, 有些企業的本質就是無法繼續投資放大未來的現金流. 這也是巴菲特所說的:今天投入的一塊錢,未來應該要回收大於一塊錢.

以上只是個很簡單粗略的案例說明. 不過代表AMZN可將賺的錢繼續投入, 繼續放大現金流, 再繼續投入…除了拓寬公司護城河之外, 也放大了未來cash flow的想像.

不過這年的股東信有一段是哈德威很喜歡的一段話. What Do You Own? 如果你有一張中信金, 如果你有一張統一, 我們到底擁有了什麼? 這值得我們好好思考! 

思考01

100張股票以後不再投入本金

股利繼續投資

創造更多股子股孫

思考02

1年~10年~30年100張股票不賣＿