慢買不賣(2015~16年=不賣/2015~2019年=慢買)
以下為小弟對於 "不賣" 的感想, 請老農夫批評指教. 有放在文件的最後一頁當作備份. 不過想說您還在修改文件, 小弟就先不寄回給您, 但附在此封信裡面. 敬請指教!
正文如下:
1993年巴菲特股東信有提到買進並持有(Buy-and-Hold)的策略是我們認為最好的投資方式.是的, 投資越簡單越好, 最好把自己當作經營者的角度去思考.當然, 這個思考的重點不是看財報數字, 而是擁有企業股權的一種態度.很可惜, 大部份的人卻把股市當作賭場.有趣的是, 在我自己的觀察中, 視股市如賭場是存在兩種截然不同的人.
第一種是貪婪的人.
他們喜歡使用槓桿並且幻想一夜致富, 且自認比大部份市場的投資人都還聰明. 可惜的是, 世界上沒有人可以預測股市, 有時候貪婪的人贏了錢, 卻以為這是他們自己的實力. 實際上,賭場裡面除了莊家, 沒有人是永遠的贏家. 即使小贏很多次,貪婪的人只要輸了一次, 可能就很難翻身. 輸錢事小, 勝利無法長期累積是無法成為贏家的!
第二種是恐懼的人.
恰恰與貪婪相反的是, 他們遠離賭場, 完全不敢進入股市. 恐懼的人, 或者我應該說謹慎的人是害怕賠錢的, 即使在勝率極高的賭盤, 他們也不願意將自己的定存解約投入股市, 因為他們從小或從親人那邊聽到太多貪婪的人破產的故事, 導致他們對股市敬而遠之.目前的定存利率是1.2%, 這代表定存是一個本益比83倍的資產. 問問自己, 我會去買一個本益比83倍的資產嗎?
以上兩種人很明顯都是錯的. 我想很多人都能避開以上兩種人所犯的明顯錯誤.不過要注意的是, 更多人的心裡其實隱藏著許多小小的貪婪與恐懼, 這卻會影響他們投資的決策.
以下敘述為巴菲特過去在報章雜誌的投書, 希望可以對投資態度有幫助.
巴菲特在1979年投書Forbes: 當股票市場一片歡愉時, 你將會付出很高價格買進.(http://www.forbes.com/2008/11/08/buffett-forbes-article-markets-cx_pm-1107stocks.html)
的確, 大部份的人在充滿壞消息的市場中是完全不敢買股票,而此時可能正是股票價格最低的時候. 而當市場前景復甦明朗之後, 許多人卻付出高價買進股票, 這就是許多人買進股票的態度, 稱不上是極度貪婪, 但卻是長期複利投資的最糟糕的買進方式.
記住, 市場上永遠都存在不確定, 而這個 “不確定” 卻是長期投資者最好的朋友.另外, 為呼應 “不確定” 是長期投資者最好的朋友的說法, 借用塔木德 (猶太人的致富聖經) 的一句話: 流下眼淚播種的, 必歡呼收割.
的確, 在充斥恐懼與不確定的市場, 要勇敢買進股票是非常困難的一件事情. 而過去的歷史證明, 與市場恐懼能和平共處的投資人通常都有不錯的回報.
其實, 不必在意現在是不是買股/賣股的最好時機, 如本文一開頭所說的定期買進並持有不賣就是一個很棒的策略.
(1) 尊重時間價值, 堅持慢買: 老農夫的一年一買, 定期買進是個克服恐懼與貪婪的最佳策略.
(2) 認清現金價值, 堅持不賣: 賣股票就是換成本益比83倍的資產. 現實中, 我們都不可能買這種股票.
最後, 用企業經營者的角度思考自己投資的真正目的: 我們賺的是股利, 不是差價.
◎老農夫回覆/共勉
錯誤始終來自於自己 錯誤始終來自於閱讀了學習了卻沒有好好領悟
好好領悟慢買不賣
慢買不賣好好領悟
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