巴菲特投資學校

拉爾夫‧愛默生 (詩人)

「做你害怕的事，害怕必然消失。」

第1講 資金配置

第3回 102年資金配置實例

下表為對稱101年12月經過102年8月除權息調整後收盤價

亞泥37.35調整後35

統一53.3調整後49.1

正新75.4調整後64.6

中信金17.15調整後15.4

今年價格波動產生未實現損益，依11月收盤價分析，亞泥12%、統一8%、正新20%、中信金26%？

思考1：

在這“按年買，慢買不賣”的秩序、勤勉、節制、果斷下，投資怎麼會失敗呢。

思考2：

假設不會失敗的亞泥=35、統一49.1、正新64.6、中信金15.4是102年12月~103年11月的安全邊際，如果1個月後沒有出現上述買點，我們會按年買嗎？

參考：

78年9月統一145元歷史最高價，78年9月正新188元歷史最高價，79年1月亞泥199元歷史最高價，93年2月中信金42元歷史最高價，我們按年買絕對不賣，做最簡單的資金配置，不在於獲利績效，而在於打敗定存1.5%加通膨3%約4.5%不難。

去年我們付出37350+53300+75400+17150=183200，目前未實現損益4300+3700+13000+4000=25000，產生未實現利潤績效25000/183200=13.6%並非重要，我們耐心決心信心做25年「做你害怕的事，害怕必然消失。」

註：1102=42~45.5、1216=58.9~63.8、2105=84、2891=20以上最好不買