巴菲特投資學校

班傑明‧富蘭克林

「空無一物的袋子，是很難站的起來」，這句話驗證班傑明‧富蘭克林一生中不間斷的努力。

第1講 資金配置

第2回 資金配置藍圖

藍圖

假設76/12/31按收盤價分別買進統一45500+亞泥62000+正新40600，是人生的投資第一步，接著77年~100年如此進行，每年一步一步走，25年邁出25小步，101年統一53300+亞泥37350+正新75400，賺賠多少？

累計投資成本/報酬

(未附表)累計25年統一支出933850、累計25年亞泥支出1119100、累計25年正新支出1136500，累計總成本3189500。

其間我們對於配息收入，視為總成本的減項不予討論(未附表配息收入=484988)。

重要的是我們每年除權配股不賣，76年買參加25次除權、77年買參加24次除權‧‧‧、100年買參加2次除權。

以101年統一53.3、亞泥37.35、正新75.4，分別乘以庫存股數，市值18945596(未附表)，18945596/3189500=5.94倍。

註1：由於我們是25年分期付款投資，如將投資年限25/2=約13年，(採用插值1法3189500*1.146^13=3189500*5.88=18755240)，約取得年複利率14.6%的報酬，採用插值2法3189500*1.073^25=3189500*5.82=18565885)，約取得年複利率7.3%的報酬。

註2：本法僅僅為一種概算，不論年複利率多少，未來25年累計支出3189500，3189500/25=127580，大約1年平均支出127580，不到15萬、20萬，可以做為一個及早投資、不看價差、不看股利、光看好行業、好集團、好公司長期壽命的“分散時間、分散投資組合”參考。

問題01：76/12/31~101/12/31觀察統一25年收盤價高低價差97~10.8元，亞泥25年收盤價高低價差148~10.65元，正新106~21.3元，有何“不看價差”高見？

問題02：76/12/31~101/12/31觀察統一91~94年沒有配股，亞泥90~91年沒有配股，有何“不看股利”高見？

思考1：

在這“按年買，慢買不賣”的秩序、勤勉、節制、果斷下，投資怎麼會失敗呢。

思考2：

接受5年2倍、10年4倍、13年~25年5.8倍的想法不難，一個簡單智慧投資，可能勝過技術分析、基本分析與籌碼分析的不簡單知識投資了。

思考3： (最重要的思考，永遠是獨立、逆向、曲線思考)

複利關鍵字：認知決定複利的心態、態度、原則、作風、風格、習慣、思想、心智、胸懷、使命、追求、人生觀。

(班傑明‧富蘭克林他自己訂了13條德行目錄/節制、謹言、秩序、果斷、節儉、勤勉、正直、中庸、整潔、寧靜、貞潔。)

引用做為我們“複利關鍵字”不斷思考，運用漸進的方式，一條一條逐漸實踐，一生中勵行不斷，投資怎麼會失敗呢。