分享2015年高興認識這些人03
犯錯認錯再修正就好了, 沒有什麼大不了!
壞公司不會因為我們透徹了解之後而變成好公司.
集中持股的重要意義是: 投資人應該要透徹了解自己持有股票的公司, 當公司股價合理的時候, 投資人才有信心買進.透徹了解自己的公司股票, 才不會因為短暫的市場情緒波動, 而因恐懼低價出脫好公司股票.
“透徹了解公司”
◎先澄清我這邊所指的“透徹了解公司” 並非是為了成為行業或公司的專家.我的目的是為了讓自己的持股更有信心, 不會受到短期股價波動或短期業績不佳所影響.所以要瞭解到什麼樣的程度,得看自己需求而定.
壞公司不會因為我們透徹了解之後而變成好公司.
但好公司也不是永遠不會變差, 而我們應該去了解為什麼變差,是短期現象? 還是長期競爭力衰退?很多朋友都覺得股價下跌就是公司變差, 這可能會讓股價持續下跌的恐懼而影響自己賣股票在低點.
每個人都會犯錯, 我自己也常犯錯, 犯錯認錯再修正就好了, 沒有什麼大不了!
華爾街的專家也是常犯錯的, 例如最近幾週有個新聞: 美國對沖基金專家Bill Ackman 投資組合30%的Valeant製藥公司在過去一個月跌了60%.要永遠正確判斷公司的未來是很困難的,所以我將大部份資金放在過去有穩定賺錢配息歷史的大公司, 這樣可以減少犯錯機會.
而就“透徹了解公司” 這件事而言, 我會用以下幾個問題問自己, 有時候思考會比財報數字來得重要) 請你自行斟酌參考!
(1) 這家公司靠什麼賺錢? 我了解公司賣的產品嗎? 產品會消失或被取代嗎? =>這是關於公司壽命與穩定性.
(2) 這家公司是否一直穩定賺錢? 上次賠錢是什麼時候? 為什麼賠錢? =>公司這麼多, 我通常不考慮有賠錢紀錄的公司.
(3) 管理層如何使用公司的盈餘? 有穩定配息紀錄嗎(台股)? =>穩定賺錢的公司才能長期配股利, 而且是穩定股利, 最好是逐年增加.
備註: 有篇舊論文(http://www.people.hbs.edu/esoltes/skinner_soltes_ras.pdf) 強力證明大部份能長期配現金的公司都是好公司. 可參考~
(4) 公司需要一直花大錢研發產品, 蓋工廠或買設備嗎? =>並非研發擴展是不好的. 但盡量避開不懂的高科技/生技或媒體所稱的四大慘業.
(5) 如果我有100億, 我會做這家公司的競爭者嗎? 或是投資它? =>簡單判斷這是偉大的對手?
(6) 老闆的誠信與價值觀是什麼? =>之前如果有炒股紀錄或投資衍生性商品, 我就盡量不考慮.
(7) 公司有長遠的計劃嗎? 公司營運模式是否可容易複製到其他國家? =>考量未來成長, 非必要. 因為有內需穩定的好公司.
(8) 最後, 現在公司股價是否划算? =>方法很多, 不好說明, 遵守安全邊際. 如老農夫建議: 安全邊際=好的資金配置+好行業+好公司.
共勉
我無法透徹了解公司~透徹了解市場~透徹了解自己
我繼續閱讀學習領悟巴菲特年報
好投資人是
犯錯認錯再修正就好了, 沒有什麼大不了!
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