千萬不要嘗試波段操作02
1年前根據12/30收盤我們投資：
原始成本 2105=78+1216=53.7+1102=38.6+1402=34.4+2891=20.35，
除權息以後成本 2105=75+1216=49.2+1102=36+1402=32.4+2891=19.25
今年12/30以前，耐心等待我們計算的價格安全邊際：2105=62.3+1102=32.5+1402=29.65+2891=16.15+1216=40.7當然不太可能出現
但是耐心持有1年來除權息成本2105=75+1216=49.2+1102=36+1402=32.4+2891=19.25
還有2個多月，我們1年1買繼續做投資：1216<49.2+2891<19.25
暫時不管2105+1102價格走勢，今年已經有買1402=30.95，這是很好的1年1買了
(轉貼)節選自［美］查理斯·艾裏斯《投資藝術》
2.為什麼波段操作這麼不容易提高投資績效？
在股票似乎高估時，精明的賣了，減輕暴露在市場中的風險，等價格似乎跌到誘人的低水準時，再大膽投資。這樣低買高賣雖然很吸引人，但是有強而有力的證據顯示，想提高報酬率，波段操作不是有效的方法，其中有一個殘酷而有力的原因，就長期而言，這種方法通常行不通。
投資經理波段操作的成績令人一見難忘，因為絕大部分都是虧損。有一份精心研究波段操作、但未出版的報告斷定：在計算錯誤和加以成本之後，投資經理對市場的預測4次必須有3次正確，他的投資組合才能損益兩平。
為什麼波段操作這麼不容易提高投資績效？羅伯特·傑福瑞（Robert Jeffery）提出過解釋，原因是在這麼短的期間內，而且在投資人最可能受平凡的共識左右時，發生這麼多的“動作”。
一份未出版的研究報告研究100家大型退休基金及其波段操作的經驗，發現所有退休基金都從事過波段操作，但沒有一家能靠波段操作提高投資報酬率，事實上，100家中有89家因為“波段操作”而虧損，而且在5年內，平均虧損高達4.5%。
思考：100家中有89家因為“波段操作”而虧損，而且在5年內，平均虧損高達4.5%。那麼我們基本要求「10年1年1買最好不賣，打敗通膨定存4.5%複利年報酬」值得高興很久了
就像有“老”飛行員、也有“大膽”的飛行員，卻沒有“大膽的老”飛行員一樣，也“沒有”靠波段操作一再成功的投資人。貪心或恐懼促成的決策通常都是錯誤的，通常也太慢，而且很可能是反方向才正確。
在真刀真槍的金錢遊戲上尤其如此，試圖猜透市場或勝過眾多專家，以便“賣高買低”，連想都別想，你一定會失敗，而且可能輸得很慘。
費雪·布萊克（Fischer Black）說得好：“一般說來，無論投資人退出市場或留在市場裏，市場的表現都一樣好，所以投資人有一部分時間退出市場時，和簡單的買進長抱策略相比，一定會虧錢。”
思考：我們絕對不是大膽的老飛行員，只是10年1年1買1402+1216+2891投資組合的信心決心耐心投資徹底執行者，1年10萬，10年100萬最後獲利大到什麼程度，我們並不知道，不過肯定大於定存1年10萬從不投資者或無法堅持10年的失敗波段操作者
註：費希爾·布萊克（Fischer Black，1938年1月11日-1995年8月30號）是美國經濟學家，布萊克-斯科爾斯模型的提出者之一。費希爾·布萊克畢生堅持奮戰在華爾街，在金融領域他是“搞實務的”而不是“做學術的”，然而就是他創建了迄今為止最正確、最經典、應用最廣、成就最高的模型：布萊克-肖爾斯期權定價模型。在他因病去世一年後，諾貝爾將經濟學獎頒給了參與創建模型的兩位學者邁倫·斯科爾斯和羅伯特·默頓，費希爾終未獲此畢生殊榮。
費希爾·布萊克是位充滿傳奇色彩的人物。他從沒受過正式的金融和經濟學訓練，卻在幾年之內創立了現代金融學的基礎。他在生活中處處規避風險，卻在學術研究和商業實踐中勇敢地挑戰前冊。他能輕易地獲得芝加哥大學和MIT的終身教授頭銜，也能自如地放棄，再次投身到金融衍生產品革命爵大潮。他頻繁地在象牙塔和華爾街之間穿梭、游弋，給那些以為理論和實踐是兩個截然不同世界的人出了大大的難題。
留言列表
